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商业模式的力量

2013年10月29日 创业学苑 来源:游金地 编辑:游金地

商业模式的力量

  1.单体房地产价值p/e=5

  一个单体的房地产或一个单体的酒店,这样的项目,投资人只愿意用年利润5倍的价格去投资它,甚至不愿意去投资。风险投资商看见房地产项目就躲,虽然房地产的利润很高,原因就是单体房地产的销售收入会封顶的,会遇到天花板。

  一个单体酒店的生意再火,把所有的客房全部出租满,所有的餐厅都爆满,所有的娱乐设施全部用完,它的销售额也会封顶,就算涨价也有封顶的时候。所以,单体房地产可以很赚钱,但是很难持续多年的高速增长。这对投资人来讲,这样的项目是没有兴趣的,因为投资人要投的是5年之内能够成长10倍的项目。

  2.连锁房地产的价值p/e=30

  一个单体房地产很赚钱,却没有投资人愿意投,但是一个连锁的房地产项目,可能一开始不赚钱,但是却有很多投资商愿意去投,而且愿意用30倍的价格去投资它。

  【案例】

  如家连锁的发展空间

  对于如家连锁来讲,一个经济型酒店,才200多间客房,一间店一天的收费是180到250块钱,它却在四年之内就成功上市,原因就是它是连锁化的房地产。现在的如家,已经覆盖到全国80多个城市,将近500家店,而现在全世界最大的酒店集团有5000家店。

  相信未来最大的全球经济型酒店一定来自于中国,因为中国人多,13亿人口一流动起来,住店的需求是非常庞大的。同时中国人也会走向国际,伴随着中国人走向国际,如家也会走向国际化。

  当然这需要过程。我们高看如家,它还有很大的发展空间,所以我们有理由认为未来全球最大的经济型连锁酒店一定是来自于中国,对于如家来讲,还有几十倍的发展空间,这样一个可持续增长、高速增长的企业,用几十倍的钱去投资它,还是很划算的。

  有人认为,未来中国10家企业中,有5家将是连锁。如家经济型酒店、百丽鞋业、分众传媒、kappa背靠背,其实都是类房地产的连锁企业。

  3.互联网化房地产价值p/e=50

  对于互联网化的房地产,投资人更愿意用50倍的价格去投资它,因为它的发展速度更快、成本更低。比如携程网、搜房网,都是典型的互联网化的房地产项目。现在在携程网上,已经可以方便地订购到全球125个国家、25000家酒店的房间。

  如家计划开到5000到1万家店,这个国际化还是个远期规划,而携程网已经实现了这一点。企业不求拥有,但求所用,别人辛辛苦苦去盖酒店,它帮卖,卖完了以后它赚钱,盖房人还不一定赚钱。

  在携程网上,每卖出一间酒店,平均的回报是67块钱,它的利润比起那些单一盖酒店的企业的利润还要高,而且它已经实现了国际化。互联网速度更快、成本更低。因此,一个单体的房地产项目,风险投资绕着走,如果投,可能以5倍的价格,顶天了;而一个连锁化的房地产,投资商愿意用30倍的价格去投;一个互联网化的房地产,投资商愿意用50倍的价格去投。这就是不同的商业模式。
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